狼王@羊

🐺 《一旦你动用了 Portfolio Finance + Repo + Spread Trade，你就开始在市场中转身为……》 by 狼王 Gordon Ting | Trend Hunter Club 独家社论 你还在看KLCI涨跌吗？还在幻想哪只票能“反弹”？ 别傻了。 在这套系统里，只有两种人： 一种是拿自己的钱做梦的散户， 另一种是动用别人的钱、别人的票、别人的风险去套利的猎手。 而这三件事，标志着你从韭菜，变成了系统玩家： 🎯 1. Portfolio Finance：你不再是投资者，你是资产设计师 当你开始把整组股票/票据/资产组合打包成**“可融资的结构产品”**的时候，恭喜你，你已经从“看市的人”变成“调市的人”。 你看别人盯着涨跌，而你关注的是： 这票能不能做 押品 这组资产能不能变成 流动性融资方案 是否有人肯接二级、你就能做spread 你不是买股的人，你是拿股来生出第二层现金流的人。 你甚至开始问自己： “我这portfolio是为了套利，还是为了让别人来融资？” 🐍 2. Repo：你不再是交易者，你是时间机器的操控者 Repo的本质是时间差套利。 你现在的眼光不是“涨不涨”，而是： 这东西未来7天有人要不要？ 这个押品能不能循环融资三次？ 我抵押出去之后，还能不能回购再一轮贷？ 你开始玩“钱的节奏”，你用今天的股权、换明天的流动性，做后天的猎杀。 你不是被套的人了， 你是拉升别人套别人 的那个操盘手。 💹 3. Spread Trade：你不再是赌涨跌，你是做多 vs 做空的设计师 你发现，赚钱根本不是因为你看对方向， 而是因为你： 做多低波动、做空高波动 融资买入有票息资产，对冲高估空仓 在结构错配中找到套利窗口 Spread不是策略，是 金融逻辑的语言 。 你用它讲故事，也用它收割故事。 别人看KLCI走势哭哭啼啼， 你在看三地股债差，套利3个市场。 🔥那么，一旦你这三样都在用了，你就不再是市场中的玩家，而是—— 💀市场的对手盘制造者。 你变成了： 市场的定价操作者（因为你能锁仓+融资+对冲） 像银行一样赚利差、像黑手一样控仓位 在资本结构上做套牢游戏，把...

  ✍️狼王出猎笔记 · Trend Hunter Club 内部通告 · 仅供清醒者阅读   喂，新韭菜朋友、老鸟大佬、还有正在发梦的Pre-IPO股东们： 欢迎来到马来西亚股市的**“高级地狱洗仓术”展览馆**，今天由我， 狼王本人 ，亲自带你导览——一场叫做： 🧨「Double Repo Rinsed Up」的金钱诈术。 🧠先搞清楚，什么叫 Repo？ Repo，全名是 Repurchase Agreement ，听起来像很斯文的金融工具，但你知道马来西亚怎么玩吗？ 他们用仓单、黄金、票据、期权，去做“假借真拿、真拿不还、还不起赖”的融资洗牌局。 简单讲就是： 用点“资产”去做短期融资（第一层 Repo） 然后再把拿到的钱再抵押给另一个玩家（第二层 Repo） 等反弹，或者等下家更蠢，或者政府来救。 如果都没等到？ Boom，Double Repo Rinsed Up。你仓单没了，你钱也没了，公司可能还被你自己做空了。 🐍「Pre-IPO」变成蛇窝，不是机会，是陷阱 每一次 Pre-IPO，公司都会喊口号： “科技独角兽” “未来马来西亚的腾讯” “下一个GreenTech爆款” 但你有没有发现—— 这些票从还没上市前，背后的资金结构已经像炒垃圾币一样复杂？ IPO前就 融资三轮，Repo两层，票据贴现 上市当天，股东结构比拼图还乱 你以为拿的是未来公司股份，其实你拿的是“被套仓单的一角幻影” 欢迎你，散户猎物， 你刚买下来的不是股权，而是“repo的终极埋单者身份” 。 🐺“双层洗仓”怎么玩的？ **老板A：**把自家公司黄金仓单抵押给融资方A做repo（先骗一笔钱） **老板B：**再把这份仓单或者Pre-IPO票据，通过“收益权转让”“场外认购”给你这只可爱的散户（再骗你一笔钱） **结局：**融资方要强制平仓，仓单被收走，公司宣布重组，上市失败， 所有人一起洗成脱毛鸡 而你，还会在股吧说：“等反弹吧。” 🚨现实很骨感：现在马来西亚每一个新Pre-IPO，几乎都 带病发行 看起来很香：有科技、有ESG、有AI、有新能源 实际上很臭： 负债率爆表、质押率90%、盈利为负、还说“我们要征服东南亚” 你知道他真的想征服什么吗？...

 《如何识别伪庄股报道 —— 以东马“龙王”炒作为例》 在充斥市场情绪与标题党的金融资讯世界，辨识庄股与伪庄股之间的区别，不只是保护本金，更是理解市场真相的第一步。本文以近期流传的“东马龙王炒作砂劳越庄家股”为例，揭示所谓“神秘庄家”报道背后的漏洞，同时引出一个更具野心的幕后剧本：利用Captive Insurance和Euro Hydrogen Fund的结构套利，意图吞并砂劳越造船产业的资本洗牌游戏。 一、伪庄股报道的五大识别信号 1. 情绪主导，逻辑缺位 报道常见关键词：“龙王”、“神秘资金”、“爆拉”等，但不提供实际筹码分布与买卖结构。 无法解释股票异动背后的 资金源头、控盘路径与出货逻辑 。 2. 没有主力交易指标支持 真正的庄股会在技术盘面上留下痕迹，如： 低波吸筹、大单锁仓、阶段性洗盘与换手结构紧凑 。 伪报道只靠新闻时间线来硬凑K线，忽略了 筹码稀疏、无成交量支撑的事实 。 3. 区域标签泛滥，忽略机构角色 将“砂劳越人有钱”等刻板印象当作庄股的依据，未曾提及任何 实质持股机构、信托、或企业结构 。 4. 缺乏监管数据佐证 无使用Bursa Malaysia的 持股变动公告、SSM股东背景报告或基金申报信息 。 5. 不查公司基本面，盲目造神 报导对象往往是业绩平平、没有成长驱动的公司，仅凭“某人买入”就推高逻辑。 二、真实幕后：Captive Insurance + Euro Hydrogen Fund 套利链 这波所谓“东马龙王”实际是另一个更高阶套利剧本的烟幕弹。 💡 Captive Insurance：资金洗白机制 企业或富豪设立自有保险公司，收取高额“保费”作为内部资金池。 保费收入 在账面上合法，却能用于再投资、结构融资。 用此结构控股砂劳越造船厂（如Brooke Dockyard、Shin Yang）后，再注入高风险基金，隐性套利。 💡 Euro Hydrogen Fund：ESG叙事掩护 基金声称投向绿色能源，实则通过关联SPV进入马来西亚的传统重工产业。 将砂劳越造船业包裹成“绿色改造项目”，借此向外资包装为ESG投资标的。 💣 最终目标： 借Captive Insurance结构 绕过银行监管，实现跨国资金注入 。 通过Euro Hydrogen Fund吸引欧盟投资人，赋予项目“绿色估值溢价”。 最终 将传统造船工...

  🎭 什么是Recurring Related Party Transaction（RRPT）？ 简单点说，就是： 大股东跟自己人/自己公司之间的“日常买卖” ，合情合理、每年续签，名正言顺上报Bursa，不查账你都不知道钱怎么流的。 常见例子： 母公司和子公司之间的物流、制造、租赁服务 姐妹公司互相“采购原料”、“租用办公室” 这些交易 不一定造假 ，但 可以包装成合理的估值或现金流 🧨 怎么跟炒股挂钩？ 来了重点： 用On Sight Letter of Credit（即期信用证）包装 RRPT，让“交易款”立刻兑现，但货物或服务可能“没动” 。 操作流程长这样（灰色地带教学，仅供批判学习）： A公司（上市公司）宣布：将与B公司（大股东控制）展开RM100 mil的RRPT。 双方开出 On Sight LC ，文件齐全后银行立刻放款。 这RM100 mil马上反映在现金流、收入或Receivable里面， 股价有借口拉高 。 实际上，“交付”部分可以延后几个月甚至重循环。 📌 重复这个动作好几轮，市场以为生意火爆， 散户冲进去，大股东出货跑路 。 💰 为什么大马可以这么玩？ 大马法律允许 RRPT（有reporting门槛但很少否决） LC本身合法，是银行担保付款工具 会计准则允许LC下的应收/应付入账，不管实际交货 大马散户不会深读Annual Report，只看技术面和新闻 🧠 举个现实风格嘲讽案例（隐喻式）： 森林城市模式 你看过没？ 大股东A把地卖给B公司（自己人） B公司说要发展成智慧城市，签LC融资搞“前期工程” 媒体造势、概念乱炒，价格一度天上有地下无 最后—— 🧊 留下一堆白象资产 + 地产“泡泡骨” 🐺 Wolf King 点评： “你以为是估值套利，其实人家用RRPT + LC把你口袋的钱套利了。” “不是所有现金流都值得信任，尤其当它流向相关方。” 🚨 你该怎么防？ 看Annual Report的RRPT章节，留意“交易对手是谁” 分析现金流： 有入账但没实货/没客户？很可能是假生意真融资 跟踪开LC的银行和频率（有些公告会提到） 每当股价暴涨+...

森林城市没死，它在转生 —— 黑石、Sales Leaseback与跨境税收的收割术 你以为森林城市是个烂尾笑话？ 但对金融猎手而言，它是一个跨境套利的金矿。 🌪️ 起手：Sales Leaseback，资产魔术的第一幕 在你看不见的角落，森林城市的资产正在被玩成一个 现金流机器 。 地产开发商把写字楼、酒店、商铺 打包卖给自己成立的SPV ，再签个10年长约 租回来继续用 。听起来疯？这叫 Sales Leaseback ，在金融圈里，这是盘活资产、制造估值差的王炸： 资产脱表 → 账面变轻盈 现金套现 → 拿去再投资 租赁权保留 → 控制权不丢 “这是高级玩家的把戏：我卖掉我的资产，然后再租回来接着用，账面轻盈了，还套现了。” 🔄 第二幕：Novation，身份切换的隐身衣 Sales Leaseback之后，资产到了SPV名下。接下来，通过 Novation（契约更替） ，森林城市原本那些高风险、信用崩塌的开发商名字被干脆剔除： 原租赁人 / 债务人 → 更换成一个看起来干净、国际化的主体 一纸合约转手 → 风险隔离，故事重写 现在的“森林城市”不再是“中国鬼城”，而是“马来西亚绿色都市再生计划的一部分”—— Narrative更新了，估值随之暴涨 。 💰 第三幕：1031 Exchange，美国税务的后门 此刻，一些美国高净值投资者正卖掉旧金山的写字楼、迈阿密的度假酒店——他们不想交那30%资本利得税，于是通过1031条款，把资产转进森林城市。 “卖美国资产 → 买入马来西亚地产 → 免税！” 森林城市因此成为美国地产资本的 税收延迟池 ，而你以为那些“新买家”是想养老买房？ 他们只是想逃税 + 套利 。 🎭 幕后操盘手：BlackRock，站在 Narrative 巅峰的赢家 森林城市“改头换面”后，被私募基金/REIT打包成“稳定现金流资产包”，开始向全球卖： 🌱 ESG再生城市叙事 🏙️ 东南亚贸易转移枢纽 🌐 去中国化供应链落点 而背后最大的赢家是谁？ BlackRock、KKR、Brookfield……这些巨鳄正在收割： 低价入场： 宏观悲观情绪+媒体唱衰压价成功 估值重构： 用Sales Leaseback创造长...